Accounting und Unternehmensfinanzierung: Eine Analyse by Michael Schachtner PDF

By Michael Schachtner

ISBN-10: 3834916250

ISBN-13: 9783834916259

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59 Zum anderen, ob das Finanzmanagement durch spezifische Kapitalstrukturentscheidungen den Marktwert des Unternehmens steigern kann. 54 55 56 57 58 59 Zum Shareholder Value Prinzip: Rappaport (1998). Zur finanziellen Führung Spremann (1998), S. 339-346. Vgl. Theisen (2000), S. 439. Etwa Perridon/Steiner (2007), S. 15. Ein weiterer Ansatz zur Sicherstellung einer wertorientierten Unternehmenspolitik sind der Cash Flow ROI oder das EVA-Konzept (Economic Value Added). Vgl. Theisen (2000), S. 439f.

30; es gilt die Prämisse, dass die Signalisierung an externe Kapitalgeber über die Güte des Unternehmens ausschliesslich durch die Verschuldung erfolgt, S. 31. Die Fremdfinanzierung zeigt, dass ein Unternehmen kreditwürdig ist, Beziehung zu mindestens einer Bank hat und seine Schulden regelmässig bedienen kann. Vgl. Leland/Pyle (1977), S. 371, 375. Hierzu vgl. Hermanns (2006), S. 69-77. Der Beitrag Myers/Majluf (1984) erscheint zeitlich nach Myers (1984), die Ideen werden bereits in Myers (1984), S.

140 Diese Theorien werden in der aktuellen empirischen Literatur nicht weiter verfolgt. 141 Sie ist allerdings ebenfalls keine „neue“ Theorie. 143 Letztlich berücksichtigt dieses Modell die Kapitalmarktbedingungen (Eigen- und Fremdkapitalmärkte) und entscheidet dynamisch, welcher Markt sich für die Emission von Kapital gerade besser eignet. Sollte keiner der Märkte optimal sein, wird die Kapi- 137 Vgl. Myers/Majluf (1984), S. 219. Vgl. Schmidt (2004), S. 17. 139 Vgl. Hermanns (2006), S. 83ff. Hierzu die Übersichtsarbeit Harris/Ravis (1991).

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by Steven
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